3月16号，中国珍珠泉园林股份有限公司(以下简称：珍珠泉园林)向港交所主板递交上市苦求，德健融资有限公司为独家保荐东说念主。值得属主张是，该公司曾于旧年6月29日向港交所主板递交过上市苦求。

图源：招股文献

一、市政绿化建立行状商

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证实弗若斯特沙利文的费力，按2020年园林绿化建立技俩所得收入计，珍珠泉园林在南京市逾越500名市集参与者中排行第二，占南京园林绿化市集的市集份额为3.6%。该公司于2020年透过公开招标提交的投标数量永别为169个，中标率为11.8%，为3年最高。

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二、营收畅达三年增长

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珍珠泉园林公司年度报表裸露，2018年、2019年和2020年三个财报年度，珍珠泉园林的贸易收入永别为1.92亿 、2.23亿 和2.95亿(东说念主民币/单元下同)，而与之相对应的净利润永别为 4，082.1万 、3，707.6万 和 4，402.0万，纯利润为21.3%、16.7%及14.9%，畅达三年增长！

然则，从收入起原看，珍珠泉园林对大客户的依赖进度严重。畴昔三个年度，该公司与五大客户的合约产生的收入永别占总收入的56.0%、75.7%及72.9%。一朝主要客户的功绩出现恶化，则授予该公司的技俩数量也会相应的减少。

图源：招股文献

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三、策略加抓，远景弘远

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在政府颁布的赈济策略和秦淮河环境与生态改善的鼓舞下，南京市园林绿化行业的市集畛域从2014年的5，942.2百万稳步增至2020年的8，222.9百万，年复合增长率为5.6%；预测将以3.7%的年复合增长率增至2024年的9，518.2百万。

另外，南京专家园林绿化市集从2014年的1，996.6百万稳步增至2020年的2，819.7百万，年复合增长率为5.9%；预测于2020年至2024年工夫 将以4.4%的年复合增长率保抓增长。

南京私东说念主园林绿化行业的市集畛域从2014年的3，945.6百万增至2020年的5，403.2百万，年复合增长率为5.4%；预测于 2020年至2024年工夫将以3.4%的年复合增长率保抓增长。从预期增长率来看，畴昔江苏省园林绿化行业的市集远景弘远！

当今，江苏农村概述体步地备受追捧，农村概述体提供餐饮、住宿及失业行为等一系列行状，听话水购买网址农村概述体的理念在南京、无锡及苏州等高度城镇化城市受到追捧。因此，跟着州里旅游业的日益发展，农村概述体或将成为园林绿化行业的另一个增长点！

总体来说，珍珠泉园林盈利智力优良，但在畛域上仍属于“微型型”，比较国内园林上市公司龙头东方园林(002310.sz)仍有较大差距。其主要客户围聚在国有企业、场合政府、业主及开导商，存在油腻的大客户依赖，且江苏省行业内竞争热烈，要特地重围并破损易。

算作二次递表的企业，珍珠泉园林照旧意志到了公司的污点和不及，其拟在江苏省得回更大市集份额，并扩伟业务至中国其他省份和地区，或缓解大客户依赖症，但后续发展仍值得深想！

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作家：艾德证券期货

注：以上图片起原于互联网

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